戴景耀【美国股市再度爆发股灾】10年以来首次出现「债息倒挂」？经济逐渐转弱？-小U在香港
戴景耀
Part1
美国股市再度爆发股灾！
受贸易战阴霾及美国债息倒挂影响，道指昨日一度大跌逾800点，收市跌799点（3.1%），报25,027点；科技股续成重灾区，纳指跌3.8%，收报7,158点。
美股剧震波及港股，恒指今早裂口低开514点（1.89%），报26,745点；
国企指数低开212点（1.94%），报10,695点。
蓝筹股开市普遍下挫，腾讯（0700）跌3.16%，报318元；中国平安（2318）跌1%，报77元；港交所（0388）跌2%，报235元；友邦保险（1299）跌2.68%，报65.2元；万洲国际（0288）跌2.2%，报6.2元。
石油输出国组织﹙OPEC﹚将于周四（6日）开会，外电指成员国冀每日减产至少130万桶，惟俄罗斯拒绝合作大幅减产。石油股跟随大市受压，中石化（0386）跌2.78%，报6.64元；中石油（0857）跌2.46%，报5.53元；中海油（0883）跌2.16%，报13.54元。
合和实业（0054）昨晚发公告，确认拟以协议形式进行私有化，股份今日续停牌，停牌前报26.45元。
HMV数码中国（8078）公布，零售业务或会进行未来计划，但不限于重组、投资、清盘和出售，股价今早续泻1成，报0.018元。
Part2
引市场人士、投资者恐慌情绪的VIX指数急升
随着美国债息出现倒挂，引发市场人士对美国经济前景的忧虑，反映投资者恐慌情绪的VIX指数急升26.2%至20.74。
同时投资者将资金泊入具有避险功能的资产，美元便是其中一项选择，反映美元走势的美汇指数，重上97水平，最高见97.02。
美汇指数最新报97，升0.04%
美元兑欧洲货币均上扬。欧元兑美元最新报1.1341，跌0.02%，英镑兑美元最新报1.2714，跌0.04%，而美元兑瑞士法郎则力迫「1算」，最新报0.998，升0.06%。 至于美元兑日圆则失守113，最新报112.86。
金价于亚洲交易时段回落
黄金亦成为投资者追捧对象，纽约2月期金每盎司收市报1,246.6元（美元?下同），升0.6%。惟在亚洲交易时段，期金回落，每盎司最新报1,241.5元，跌0.4%，现货金每盎司最新报1,236.63元，跌0.2%
Part3
美国短期国库券债息曲线出现倒挂！反映经济将逐步转弱
美国短期国库券孳息曲线出现倒挂，「新债王」、DoubleLine Capital行政总裁冈拉克﹙Jeffrey Gundlach﹚认为，这反映经济将逐步转弱.
冈拉克接受《路透》访问时称，2年期至5年期美国国库券孳息走势，意味债市投资者不相信联储局之前提及的2019年加息计划。
本周二﹙4日﹚，美国2年期国库券债息升至高过3年期债息，为逾10年以来首次出现「债息倒挂」，市场打赌联储局或已接近停止加息。
今日小课堂
01
什么是【债息倒挂】
债息倒挂（Inverted Yield Curve）是指短期债券收益率比长期债券收益率高。
一般来说债券的到期日愈长，债息率愈高。当市场预计经济即将陷衰退或对短期经济缺乏信心时，投资者会转而投资更长年期的债券，以锁定较高息率回报，市场需求增便令债价升、债息降；较短年期的债券受欢迎程度减，因此便需较高的息率吸引投资者入市，债息便出现倒挂。
美国国债收益率曲线在1978年、1980年、1989年、2000年及2006年曾出现倒挂，随后均出现不同程度的经济衰退。
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